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1 CS:GO官方2023年玩家报告 2 Esports Insider季度交易监测 3 SkinBaron平台2023概率白皮书 4 哈佛商学院虚拟商品交易中的风险定价模型

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中新经纬12月2日电题：即时零售不再打“补贴战”了

作者江瀚盘古智库高级研究员

随着资本耐心减弱，单纯依赖补贴拉动的增长已难以为继。近日，阿里巴巴在发布2026年第二财季(7-9月)业绩后的财报电话会上透露，下个季度将显著收缩对“闪购”等即时零售业务的投入。阿里此次主动收缩投入，释放出一个强烈信号：行业正从野蛮扩张转向理性经营，盈利能力和运营效率成为生死线。

过去几年，以阿里、美团、京东为代表的平台巨头纷纷加码即时零售，通过高额补贴争夺用户和骑手资源，试图以速度抢占市场。但这种“烧钱换GMV(商品交易总额)”的策略，本质上建立在高履约成本、低毛利率的重资产模式之上。

如今，行业竞争焦点已从“谁的用户多”转向“谁的成本更低、效率更高”。关键在于能否通过提升订单密度、优化配送路径、增强商户留存率等方式，实现规模经济效应。

例如，叮咚买菜此前的战略收缩便是一个典型案例：主动退出低效区域，聚焦华东高密度城市，依靠数据驱动精细化运营，最终实现了单仓模型的扭亏为盈。这表明，未来平台不再追求无差别扩张，而是转向高价值区域的深耕细作。

与此同时，平台开始尝试通过动态定价、时段差异化配送费、会员体系等机制，筛选出价格敏感度较低、消费频次更高的优质用户群体，从而保障单均毛利，推动商业模型可持续化。

面对C(Consumer-to-Consumer)端补贴难以为继的局面，平台的利润挖掘正逐步向B端(Business-to-Business)延伸。一方面，可能推行商户服务费分层机制：对连锁品牌、大型商超收取更高佣金或营销费用；另一方面，为中小商户提供标准化基础服务包，维持生态多样性。

更具潜力的方向是，向品牌方输出“本地零售数字化解决方案”——包括库存管理、门店选址、消费者洞察、私域运营等综合能力。这类增值服务不仅提升了平台附加值，也增强了商户粘性，有望形成新的增长曲线。

相比之下，频繁调整配送费或提高抽成比例虽能短期增收，但易引发骑手流失或商户反弹，可持续性有限。因此，赋能B端、打通供应链，才是构建长期竞争力的关键。

短期内，免配门槛提高、优惠减少不可避免地导致部分价格敏感型用户回流传统电商或线下商超，尤其是在非紧急、非刚需消费场景中。

但不可忽视的是，仍有大量核心用户已对“半小时达”“一小时送达”的确定性时效形成依赖。这类需求具有较强刚性，尤其在生鲜、药品、母婴用品等领域，即时零售已成为日常生活方式的一部分。

未来，平台可通过会员订阅制锁定高频用户，并进一步拓展早餐、下午茶、夜宵等高频、计划性消费场景，推动即时零售由“应急型”向“计划型+应急型”混合模式演进，提升用户黏性和使用频率。

从社会功能看，即时零售正逐步嵌入城市生活的底层架构。未来五年，它有望发展为类似水电煤般的“数字生活基础设施”，深度连接居民日常与实体商业。

但从商业模式看，其本质仍是电商在时间维度上的延伸，盈利仍高度依赖交易抽佣与履约效率，尚未脱离平台经济的基本逻辑。

真正的突破点在于技术革新：一是无人配送、自动化仓储能否大规模落地，显著降低人力成本占比；二是线下商超、便利店等实体零售终端的数字化程度如何。这决定了供给端整合的效率上限。只有当技术真正重塑履约链条，才能打破“高成本—低毛利”的困局，打开行业的盈利天花板。(中新经纬APP)

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张宁

来源：中新经纬

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